摩根大通表示，美国股市的回调可能已经结束，信用市场尚未像股票一样将衰退风险纳入定价。

　　“如果美国股票ETF继续像迄今一样大多是资金流入，那么美股当前的回调很可能大致已经结束，”Nikolaos Panigirtzoglou和Mika Inkinen等人在报告写道。

　　他们写道，在过去两年的经济衰退疑虑中，信用市场保持相对平静，“再次比股票或利率市场更加不在意美国经济衰退的风险”。最近的回调似乎较多是由量化基金的头寸调整所推动，而非由基本面或全权委讬经理重新评估美国经济衰退的风险所驱动。