近四成个人养老金基金仍陷亏损 产品扩容后该怎么投？

　　随着85只指数基金被纳入个人养老金产品名录，个人养老金可投资的公募基金产品扩容至284只，不少投资者对此有了兴趣。据第一财经记者了解，当前不少公募基金正抓紧与渠道方对接，加快上线新产品步伐，但银行端更倾向于把工作重心放在开户和缴存上。

　　据记者梳理，上述284只个人养老金基金产品中，成立以来回报率正负各占半壁江山。其中，原有的199只养老FOF产品中，仍有76只成立以来回报率为负，占比近四成。

　　业内人士表示，选择Y份额基金时，投资人应考虑个人投资目标、风险承受能力、退休时间、资产配置和对市场的了解。具体选择基金时，要关注费率、规模、业绩、年限和管理人等具体情况。

　　投资者有较大兴趣

　　人社部日前发布的《全面实施个人养老金制度的通知》要求，优化产品供给，将指数基金纳入个人养老金产品目录；提高管理服务水平，商业银行要与理财公司、保险公司、基金公司、基金销售机构等机构加强合作。根据相关规定，证监会已批准将首批85只权益型指数基金纳入个人养老金投资产品清单。

　　随着指数基金被纳入个人养老金产品名录，公募基金也加大布局这一领域。记者从多位公募基金人士处了解到，他们正加快与代销渠道尤其是银行的合作，进行技术、材料等全方位地对接。上海一位公募基金人士对记者表示，这次指数基金加入产品名录后，大大增加了公募基金在个人养老金账户的供给量，有不少客户前来咨询。

　　不过，银行方面动作稍显迟缓。记者在多家银行App上发现，截至今日仅上线少量养老指数基金，中国银行、建设银行、农业银行上线部分指数基金Y份额，工商银行暂未上线；中信银行、浦发银行等部分股份行仅上线几款指数基金Y份额产品。

　　相较于开户营销的热情，银行对于新增产品的推荐兴趣较为薄弱。据记者了解，仅少数银行针对个人养老金账户内购买Y份额基金适用相关优惠，相较于开户领礼包、送立减金、免税、送黄金等多重优惠享受，力度稍小。

　　“当前我们更看重开户和缴存，重心不在于建议客户投资相关基金产品。”一位国有行理财经理对记者说，后续可能会有相关考虑，但当下让客户开户和缴存是更重要的。

　　虽然渠道方布局稍显缓慢，但不少投资者对相关产品抱有较大兴趣。部分股份行理财经理对记者表示，有些客户来咨询购买Y份额产品，尤其是最近刚纳入名录的指基产品，都关心该如何购买。

　　入“Y”的85只指基表现如何？

　　据记者了解，在新纳入的85只基金中，有78只跟踪各类宽基指数，7只跟踪红利指数。这些基金跟踪的指数涵盖了沪深300指数、中证A500指数、创业板指数等，包括普通指数基金、指数增强基金以及ETF联接基金等类型。

　　具体来看，85只指数基金跟踪指数共计16个。记者根据Wind数据梳理，其中，覆盖宽基类5个：沪深300、上证50、中证500、中证800、深证100；A系列指数3个：A500、A50、A100；双创类指数4个：创业板指、科创50、科创创业50、创业板50；以及红利类指数4个：中证红利、红利低波、300红利低波、红利低波100。

　　基金人士向记者透露，纳入个人养老金产品名录对基金的规模有一定要求，具体条件是“连续四个季度规模都高于10亿元，或11月底时点规模高于20亿元”。

　　Wind数据显示，截至12月18日，85只新增Y份额基金中，超九成规模在10亿元以上，有3只规模低于10亿元。

　　此外，在新增85只指数基金中，以被动指数型基金为主，增强指数型基金为辅。具体来看，被动指数型66只、增强指数型19只。

　　增强指数型表现差距较大。以投向上证50指数的产品为例，截至12月19日收盘（下同），易方达上证50增强指数年内涨幅11%，相较于上证50指数年内14%的涨幅落后3个百分点，同样跑输易方达上证50ETF（510100）年内16.04%的涨幅。而易方达上证50增强的管理费率达到0.60%，是易方达上证50ETF管理费的4倍。

　　再看8只投向沪深300指数的指数增强产品，年内表现不一。沪深300指数年内涨幅为14.89%，来自易方达、华夏、兴全、汇添富的指数增强产品均跑赢这一涨幅。不过，万家沪深300指数增强产品年内收益率低于5%，大幅落后于指数年内的涨幅。

　　业内人士表示，如果追求长期相对稳健回报，投资者可以关注代表市场整体表现的沪深300、中证A500等宽基指数产品，以及聚焦长期持续分红公司的中证红利等红利策略指数产品；对于风险偏好相对更高、追求成长潜力的投资者，可以考虑适当配置成长性较强的指数基金，如科创板50、创业板指数等相关产品。

　　近四成养老FOF回报率为负

　　面对扩容后的个人养老金基金产品，投资者该如何选择？

　　业绩是投资者的首要考量因素。根据Wind数据，284只个人养老金公募基金产品中，有155只基金成立以来录得正收益，另有近半数陷入负收益。

　　其中，在原有的199只养老FOF基金Y份额产品中，除鑫元鑫选稳健养老目标一年持有Y未披露相关数据外，有122只成立以来录得正收益，76只仍为负收益，占比接近四成。

　　这199只产品中，成立以来回报率超过10%的有8只，广发养老目标2060五年持有Y、中欧预见积极养老目标五年持有Y、建信优享进取养老目标五年持有Y排在前三位。

　　基金管理人及其在管产品的情况也成为重要参考指标。从基金管理人看，199只基金归属于54家基金公司。其中，易方达基金以13只产品居首，华夏基金以12只产品、工银瑞信以11只产品紧随其后。

　　不同基金管理人的表现情况略有差异。据Wind数据，易方达旗下有9只产品成立以来收益率为正，最高的为易方达汇康稳健养老目标一年持有Y，成立以来回报率为5.77%，其余产品表现较为一般。

　　南方基金和中欧基金旗下产品表现较为突出。其中，南方基金旗下有7只产品成立以来回报率为正，占比为七成。中欧基金旗下有7只产品成立以来回报率为正，其中近半数回报率超过10%。

　　76只成立以来回报率为负的产品中，华夏基金占了7只，其中，华夏养老2045三年Y、华夏福源养老目标日期2045三年持有Y、华夏养老2040三年Y成立以来回报率分别为-16.90%、-16.36%、-12.11%。

　　银华基金也表现较为一般，其旗下有7只成立以来回报率为负，银华尊和养老2030三年持有Y收益率最低，为-12.08%。

　　还有部分管理人旗下产品尽管录得正收益，但跑输业绩比较基准。Wind数据显示，国泰君安资管旗下2只养老FOF的Y份额，成立以来全部跑输业绩基准。其中，国泰君安善吾养老目标日期2045五年持有Y（017905）成立以来亏损6.56%，跑输基准7.67%；国泰君安善元稳健养老目标一年持有Y成立以来回报率为3.76%，跑输基准5.52%。