A股游戏公司三季报比拼：世纪华通营收坐稳第一

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来源：@华夏时报微博

华夏时报记者 于玉金 北京报道

游戏版号增加，三季度中国游戏市场规模扩大，这些都是好消息，只是并没有传导至所有的游戏公司。

10月30日晚间，所有A股游戏厂商亮出其2024年三季报。根据WIND中信证券（维权）行业游戏显示，仅有5家游戏公司实现前三季营收与净利润的双增长，其中，世纪华通（维权）仍然保持领先优势，为A股游戏公司营收第一名，三七互娱（维权）则在净利润方面更胜一筹，以19.98亿元位于A股游戏公司净利润榜首。值得关注的是，由于完美世界进入深度调整阶段，神州泰岳强势跻身营收榜单第三名。

从A股头部游戏公司看，游戏出海仍为具有想象空间的景气赛道。此外，买量游戏的成功与否也一定程度上影响了业绩的优劣，在业绩有所保障的基础上，也有公司尝试创新，这或许为A股游戏公司带来更高的热度与更优异的业绩。

世纪华通坐稳营收第一

10月30日晚间，世纪华通披露2024年三季度报告显示，其营收达155.29亿元，同比增长58.66%；净利润18.03亿元，同比增长26.17%，得益于核心业务的强劲增长动能，世纪华通仅凭今年前三季度的营收就已经刷新了上市以来的营收纪录，盈利水平达到新的高度。

在2024年中报营收“险胜”三七互娱后，世纪华通前三季度的营收则可谓稳居A股游戏厂商营收第一位，虽然净利润还不及三七互娱，但是取得了正增长。

同样是10月30日晚间，三七互娱发布的今年前三季度财报显示，其营业收入为133.39亿元，同比上升10.76%，归属于上市公司股东的净利润18.97亿元，同比下滑13.45%。

对于营收增长而净利润下滑，三七互娱在财报中解释，一方面，公司在1月—9月发行的《寻道大千》《无名之辈》《灵魂序章》等多款游戏给公司带来了新的收入增长点，公司根据产品出色运营表现持续增大流量投放，使得销售费用增加；另一方面主要为，受产品生命周期影响，《叫我大掌柜》《云上城之歌》等数款运营超过三年的产品流水相较于2023年同期自然回落，相应业绩同比下降。

如果从2024年Q3单季看，世纪华通营收及净利润表现均位居A股游戏板块第一。世纪华通Q3实现营收62.53亿元，同比增长67.29%；净利润6.45亿元，同比增长14.95%。而三七互娱在Q3营收与净利润均出现阶段性下滑，其中净利润更是同比下降34.51%至6.33亿元。

三七互娱方面解释，公司本年第三季度推出的《时光杂货店》《三国群英传：鸿鹄霸业》等多款新产品处于推广初期，对应的销售费用增长率会在这一阶段高于营业收入增长率，进而对报告期内的销售费用率产生阶段性影响。

尽管两家公司常常被拿来比较，但是业绩在A股游戏板块则属于遥遥领先。除了世纪华通外，神州泰岳、恺英网络、宝通科技、顺网科技4家公司也均实现了营收与净利润的双增长。

几家欢喜几家愁，在5家公司营收与净利润均增加的对面，是7家游戏公司前三季度出现亏损，其中，中青宝（维权）亏损还在扩大。

中青宝发布的财报显示，其前三季度营收为1.77亿元，同比下滑9.87%；净亏损为3636.67万元，上年同期亏损为88.52万元，亏损有所扩大。事实上，中青宝从2020年开始已经连亏了4年，累计亏损额达到了3.17亿元。

虽然是国内最早一批实现网络游戏开发、运营及发行于一体的游戏公司，但中青宝没有做出过大爆款游戏。不过，中青宝顶着“网络游戏第一股”的名号登陆资本市场，后因染指各种热门概念，在二级市场上掀起过阵阵“狂风”，因此也引起诸多网民关注。

与中青宝亏损基本面时常相伴的是其被问询、被立案。10月29日晚间，中青宝发布公告，公司实际控制人李瑞杰于近日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对实际控制人李瑞杰进行立案。本次立案原因与前期张云霞（另一实控人）被立案调查的原因系同一事项，不存在新增涉嫌违法违规事项的情形。公告同时表示，目前公司各项生产经营活动均正常开展。

出海机遇

虽然更多A股游戏公司前三季度并不理想，但是今年下发的游戏版号数量、今年第三季度的游戏规模都在扩大。

2024年1月—10月国产网络游戏版号合计下发1072个，超过了2023年同期的785个。今年前10个月，进口网络游戏版号与国产网络游戏版号合计下发1162个，甚至超过2023年全年下发的1075个。

另据伽马数据显示，2024年Q3中国游戏市场规模为917.66亿元，环比增加22.96%，同比增加8.95%。其中，9月中国游戏市场规模为303亿元，由于暑期结束的季节性因素，环比下滑了9.85%，但同比仍实现近15%的增长。

虽然有诸多行业利好消息，但A股游戏公司的业绩仍较为惨淡，文娱产业分析师张书乐向《华夏时报》记者分析，在国产游戏厂商中，A股游戏公司大多只能算二线及以下，其实力和营收并不足以代表整个国产游戏行业的整体水平，只是一个参考坐标。

据记者了解，国内诸多游戏公司仍在采取游戏买量的措施。营收与净利润均增长的恺英网络也是如此。

恺英网络高管在10月29日的投资者会议上表示，公司近几年的产品策略为两个，一是复古情怀类游戏，以传奇奇迹类游戏为代表的，该类产品是以买量驱动型，产品研发出来，如果测试效果好，采量则会提升，恺英网络也在尝试将复古情怀类游戏产品矩阵做大；二是创新精品的游戏，该方面涉及的游戏品类更为多元化，更多是结合市场玩家的需求，进行产品设计，可能涉及MMO、卡牌等，甚至做一些融合类玩法。该高管还提及，一些 IP属性不强的游戏，公司更多也是通过买量方式进行推广。

张书乐认为，本质上来说，买量获客的成本确实增加了很多，这也让特别依靠买量的传奇类游戏难免陷入这种添油战术中；游戏产业对买量需求的加大，原因在于游戏同质化问题的加剧，以及二线及以下游戏公司创新不足。

“二线及以下游戏公司过度依赖买量，陷入了买量陷阱，要想打破，关键还是在精品游戏研运，又或者是对诸如传奇这样的超级IP进行再创新和深度衍生。”张书乐进一步表示。在他看来，目前世纪华通、三七互娱、恺英网络等公司确实都有发力创新，年内有望取得阶段性改善。

在国内市场颇卷之下，从头部游戏公司来看，游戏出海仍为具有想象空间的景气赛道。

据了解，世纪华通的海外游戏业绩继续上扬。该公司提供给本报记者的材料显示，《Whiteout Survival》稳居中国出海手游收入榜首，全球下载量突破9000万，长线盈利能力得到有力验证；上半年亮相的益智游戏《Truck Star》自上线以来收入持续增长。凭借多款产品的出色表现，旗下点点互动已稳居中国手游发行商收入TOP 5，并跻身全球发行商TOP 10，出海头部地位稳固。

值得关注的是，神州泰岳以45.14亿元的营收来到了A股游戏榜单第三位，其净利润同比增长94.33%达到了10.94 亿元，超过2023全年，也是神州泰岳有史以来，年内净利润第一次达到十亿元规模。

作为拥有游戏业务与软件和信息技术服务双主业的公司，游戏对神州泰岳的收入贡献颇多。根据SensorTower数据，7月—9月，神州泰岳子公司壳木游戏在中国手游发行商全球收入排行榜中稳居前10，核心产品《Age of Origins》和《War and Order》分别稳居中国出海手游收入榜前10名和前30名。

神州泰岳董秘张开彦在10月29日的投资者会议上表示，“从游戏业务线看，上线超6年的《Age of Origins》和上线超8年的《War and Order》的流水，前三季度持续保持相对稳定的流水表现；我们相信这两款产品在四季度会继续有稳健的表现。”

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰