全球避险情绪升温 黄金配置价值继续提升

　　本文源自：金融界

　　今年以来，金价频频刷新记录！

　　4月3日，现货黄金一度站上3160美元/盎司，续创历史新高，多家黄金珠宝品牌4月3日公布的境内足金首饰价格也水涨船高，突破了960元/克大关（数据来源：同花顺、财联社）！

　　金价飙涨的背后，原因何在？

　　市场观点认为，黄金本轮上涨的原因主要来自以下两方面：

　　（1）避险需求

　　美国关税政策的持续扰动或是近期金价上涨的直接催化剂。特朗普政府的关税政策引发了全球贸易紧张局势，4月2日宣布“对等关税”，幅度超出市场预期，增加了全球宏观经济和地缘政治的不确定性，使得黄金作为避险资产的需求增加，从而大幅提振黄金市场。

　　（2）全球央行“购金潮

　　世界黄金协会报告显示，全球央行以惊人的速度囤积黄金，购金量已连续第三年超过1，000吨，其中四季度购金量更是大增至333吨（数据来源：世界黄金协会《全球黄金需求趋势：2024年四季度及全年报告》）。而中国央行已连续4个月增持黄金，截至2025年2月末，我国黄金储备已增至7361万盎司（数据来源：中国人民银行）。央行持续购金为黄金需求端提供了强支撑，有望推动金价持续上行。

　　当前是否适合配置黄金资产？

　　当前金价已处于历史高位，短期内可能会受到市场情绪、宏观经济与地缘政治等因素影响出现过山车行情，投资者需理性看待。

　　但黄金长期配置价值犹存，在坚实的基本面支撑下，未来可能仍有上涨空间。

　　根据麦格理集团分析师预计，到今年第三季度，金价可能最高升至每盎司3500美元的创纪录高位——这是目前华尔街主流投行的最高黄金价格预期之一（资料来源：财联社。预测性信息均存在不确定性，实际结果可能受经济变动、政策调整、技术进步等多种因素影响而与预测有所偏差，本公司不对任何直接或间接使用本数据所造成的损失负责）。

　　在美元信用弱化与全球不确定性加剧的宏观背景下，黄金“抗通胀和避险”属性不改，仍是投资者对抗不确定性的优质工具。

　　此外，黄金价格往往与股市、债市等主流资产呈现负相关关系。因此，看好黄金长期价值的投资者不妨从资产配置的角度出发，在构建投资组合时加入一定比例的黄金类资产，以此来分散风险，优化资产配置。

　　有哪些黄金投资方式？

　　常见的黄金投资的方式有以下几种：实物黄金、纸黄金、积存金、黄金股票、黄金期货和黄金基金。

　　其中，黄金基金主要包括黄金ETF和投资于黄金股票的基金。黄金ETF以实物黄金为基础投资标的，紧密跟踪国内黄金现货价格波动；而投资于黄金股票的基金，其表现和黄金板块上市公司的走势密切相关。

　　对于普通投资者而言，实物黄金（如黄金饰品、金币、纪念金条等）由于存在较高的折溢价和加工成本，且流动性较低，其收藏价值可能高于投资价值。从当前投资性价比的角度，除了黄金ETF，投资者也可以多多关注投资于黄金股票的基金，如华富永鑫灵活配置混合型基金（A类001466/C类001467）*，分散进场、逢低适当布局，降低组合投资风险。

　　该基金聚焦从事黄金等贵金属开采的上市公司*，在金价长期趋势向好的背景下，企业盈利能力有望持续改善。叠加主要黄金股当前的市盈率处于历史中枢偏下的位置，在金价中枢趋势上移及避险情绪等因素的多重影响下，黄金股估值修复潜力和空间较大，相关基金有望受益。

　　*注：产品标签提及投资板块由基金定期报告整理而来，仅供参考，不作为行业推荐，不代表基金现在及未来必然投资以上板块。

　　风险提示

　　基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、黄金板块的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自Wind与公开资料整理，本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。

　　华富永鑫灵活配置混合基金为混合型基金，股票资产占基金资产的0%-95%；债券、货币市场工具、资产支持证券等固定收益类资产占基金资产的5%-100%。敬请投资人注意，黄金相关主题证券的市场价格及行情受国际地缘政治局势、国际国内宏观经济环境、国家政策等因素影响较大，导致该行业股票价格具有波动性较大、投资风险较高的特征，进而导致本基金的业绩表现存在波动较大的风险。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，具体风险请详见《招募说明书》。基金管理人对本基金的风险评级为R3级，适合风险承受能力等级为C3级及以上投资者认购，请投资人根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本产品由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。

　　基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。