2025年政府工作报告怎么看？

作者：格上研究

2025年3月5日，十四届全国人大三次会议在京召开，国务院总理李强代表国务院，全面总结2024年工作成绩，明确2025年经济社会发展主要预期目标和政策取向，部署2025年政府工作任务。

报告包括三大部分：2024年工作回顾、2025年经济社会发展总体要求和政策取向、2025年政府工作任务。本次政府工作报告与前期报告的内容对比，具体如下：

数据来源：政府工作报告，格上研究整理

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经济增长目标

《报告》指出，2025年经济发展预期目标为国内生产总值增长5%左右。并且同时达到城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅2%左右。GDP目标、就业人数与失业率均与去年目标保持一致，CPI目标有所下调。

首先，国内生产总值目标保持不变。外部环境的影响下，单边主义和保护主义加剧、世界经济增长动能不足，指向净出口对经济增长的拉动作用可能趋于减弱。2024年我国实际GDP同比增长5%，符合当年增长目标，但净出口的贡献高达1.5%，创2007年以来次高。如今5%左右的GDP增速目标意味着今年财政货币等宏观经济政策组合需明显加大力度以显著提升消费和投资内需在经济增长方面的拉动。

另外，通胀目标较去年下滑。2024年提出居民消费价格涨幅在3%左右，与2023年目标一致。从实际数据来看，2024年全年居民消费价格比上年上涨0.2%，与2023年持平，并未达到涨幅3%的目标值。居民消费价格涨幅目标多年来首次下调1个百分点至2%左右，也与消费需求不振的状况相呼应。物价持续低迷将拖累经济的名义增速，对企业利润、居民收入、就业等造成不利冲击，2025年的重点工作之一便是提振当前低迷的物价。

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政策目标

（1）财政政策

本次政府工作报告在财政政策的强化力度上略超市场预期，明确提出将执行更为积极的财政政策导向。在赤字率设置上，今年计划设定为约4%，较去年上调了1个百分点，对应的赤字规模达到5.66万亿元，与去年相比增加了1.6万亿元。同时，一般公共预算支出的规模也被设定为29.7万亿元，比去年增长了1.2万亿元。

值得注意的是，今年设定的4%赤字率，是自2010年以来所达到的新高度，这充分反映了当前政府对于适度增加财政杠杆的积极态度。在特别国债方面，除了已规划的1.3万亿元超长期特别国债外，政府还计划发行5000亿元特别国债，旨在支持国有大型商业银行的资本补充。这一举措是对去年10月财政部发布会上提出的补充银行资本金措施的进一步推进，预示着今年财政实际支出的力度将显著加大。

（2）货币政策

货币政策方面，今年政府工作报告延续了去年底中央经济工作会议“适度宽松”的货币政策的提法，再次强调发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

《报告》再次提及推动社会综合融资成本下降，提升金融服务可获得性和便利度。在海外宽松预期有所变化、内需反弹趋势逐步累积的背景下，今年整体延续宽松预期不变。虽然今年1-2月受汇率因素掣肘，央行投放较为克制，导致资金面较为紧张。但目前央行态度有边际回暖。由于财政发力需要货币政策配合，社会融资成本亟需下降，年内降准降息可期，央行大概率“相机决策”。

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扩内需

扩大内需成为2025年工作任务的首要位置，其中稳消费优先级明显上升。本次《报告》中重点提出今年要实施提振消费专项行动。制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级。另外今年新增的3000亿元超长期特别国债用于支持消费品以旧换新。同时扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给。创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展。值得注意的是，今年消费提振位列十大主要任务之首，与去年底中央经济工作会议一致。

刺激消费的两个核心问题，一是居民消费能力不足，二是消费意愿不强。在居民信心不足情况下，对中低收入人群发放现金补贴有利于提高消费能力；通过财政支出结构向医疗、教育和养老等公共消费领域倾斜，有利于解决居民后顾之忧，提高居民消费意愿。而从中长期看，要从根本上解决消费能力不足，则要在深化收入分配制度改革、加快构建公共服务体系、引导中长期消费升级、完善社会保障体系等方面着力。

投资方面，报告中提出“中央预算内投资拟安排7350亿，拟安排超长期特别国债2000亿支持设备更新，8000亿用于支持‘两重’项目”，支持力度均较2024年加大扩围。推动科技创新、发展新质生产力是长期经济发展方向的关键。报告中提出，2025年通过资金、教育人才、研发投入等多方面加大对科技创新的支持和投入，培育壮大新兴产业、未来产业，推动传统产业改造提升，激发数字经济创新活力。

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稳地产，防风险

稳楼市股市首次写入《报告》。今年政府工作报告中提出“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击”，值得注意的是，今年也是首次在宏观调控中重视资产价格，把稳住楼市股市写进总体要求。

地产方面“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，提出因城施策调减限制性措施、加力实施城中村和危旧房改造；同时，盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，并在收购主体、价格和用途方面给予地方更大自主权。

当前房地产是固定资产投资的主要拖累项。整体来说，政策对地产的积极表态，可以提振市场信心。预计后续核心城市的限制性政策将部分有序放开，有助于居民购房意愿释放。不过短期来看，在企业资金压力尚未得到明显改善、销售端修复偏慢、土地成交缩量等因素影响下，房地产开发投资增速难以在短期内回正。目前房地产行业仍然处于出清过程，房地产行业自身扭转需要时间。长期来看房地产行业将在政策的支撑与延续中逐步恢复，但恢复速度仍需观察。

关于资本市场的部分，值得注意的是“大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设”，以及“改革优化股票发行上市和并购重组制度”。上述举措均有利于提升资本市场内在稳定性。

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高质量发展与产业政策

发展新质生产力是推动高质量发展的重要着力点。

随着全球发展和西方经济体对我国科技领域的打压，发展新质生产力是我国的必然选择。一方面，以美国为代表的发达经济体在人工智能，量子信息科学，先进制造、生物技术等领域加速布局，抢占科技创新制高点。另一方面，美西方持续对我国相关产业加以打压。在5G、6G、人工智能、量子、半导体等战略领域，采取了一系列限制尖端技术发展、阻断科技交流的做法。在此背景下，我国形成新质生产力成为推动高质量发展的重要着力点。

《报告》提出要“推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。加快制造业数字化转型。大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。”

总体而言，2025年政府工作报告释放积极的稳增长政策信号，财政更加积极，中央财政主导下政策力度较过去几年明显抬升，货币政策适度宽松基调不变。全年，扩大内需、科技创新、化解风险等多线任务将协同并行。