品浩（Pimco）表示，美国候任总统唐纳德·特朗普今年可能为市场注入的不确定性有望成为又一个推动债券收益富有吸引力的因素。

　　该公司表示，不可预测性叠加美债收益率的攀升以及对央行降息预期减弱等因素将为固收投资者带来长期回报。Pimco管理着全球最大的主动管理型债券基金。

　　“即将上任的美国政府的保护主义议案有能力重塑贸易关系，改变全球经济动态，”经济学家Tiffany Wilding和全球固定收益首席投资官Andrew Balls写道。两人在报告《确定的是不确定性》（Uncertainty Is Certain） 中指出，随着美国转向新一届领导层，经济动荡加剧，债券具有稳定的吸引力。

　　根据Morningstar数据，该公司规模1，710亿美元的Pimco Income基金（PIMIX） 2024年获得的资金流入在主动型美国债券基金中位居榜首。过去五年该基金的表现优于彭博衡量美国债市的综合指标以及多数竞争对手。

Pimco：特朗普注入的变数料将带来富有吸引力的债券收益 第1张

　　“在股票估值和信用利差不具吸引力的情况下，债券收益率具有吸引力，这给高质量固收提供了一个有利的起点，”两人在最新展望中写道，“市场正在消化全球央行宽松周期的政策利率终点，而这相对于我们的基线展望似乎有些高。”

　　Wilding和Balls表示，近期美债遭到抛售 —— 10年期国债收益率周一报4.8%，创2023年11月来高点 —— 意味着增加5至10年期债券的利率敞口。

　　管理着2万亿美元资产的Pimco去年10月在3.85%的收益率水平看涨五年期国债。这一预测尚未应验，而自那以来该收益率已走高约75基点。