光大期货：1月10日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆上涨，市场在供需报告前平仓。巴西马托格罗嗦开始收割大豆。北京时间周六凌晨1点将发布美国农业部1月供需报告。路透公布对USDA 1月供需报告中美国农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，美国2024/25年度大豆期末库存为4.57亿蒲式耳，预估区间介于3.9-4.95亿蒲式耳，USDA此前在12月预估为4.7亿蒲式耳；巴西2024/25年度大豆产量为1.7028亿吨，预估区间介于1.69-1.714亿吨，USDA此前在12月预估为1.69亿吨。国内方面，蛋白粕延续偏弱震荡走势，价格再创新低，菜粕市场增仓，豆粕持仓平稳。巴西升贴水再度回落给市场带来压力。豆粕现货价格下挫，现货成交回落。年前备货行情清淡。市场聚焦巴西升贴水和中美关系上。操作上，空头思路或59反套。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油收低，因出口需求迟滞打压价格。市场等待周五发布的马棕油12月供需数据和12月1-10日的出口数据。印尼政府继续研究生物柴油细则，其也在研究限制出口的办法。最新印尼能源和矿产资源部完成了B40生产和销售的额度分配，贸易部表示未来UCO和所有棕榈油残渣出口需要申请许可证等。国内方面，棕榈油期价下挫，豆油偏弱运行，菜籽油跌速放缓。现货端，菜籽油现货价格回落，棕榈油价格维持高位。进口成本下降令棕榈油现货松开，期货主力跌幅超过3%，豆棕现货价格倒挂加剧。操作上，偏空思路。

　　生猪：

　　周四，生猪期货延续下跌，主力2503合约日收跌1.82%，报收12660元/吨。生猪现货价格涨跌互现，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价15.92元/公斤，环比涨0.18元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价16.12元/公斤，环比涨0.34元/公斤，四川、广东跌，山东、辽宁涨。受到养殖端心态影响，猪价涨跌互现，北方养殖单位缩量、散户惜售，下游收购难度增加，价格上涨；南方养殖端出栏积极，市场走货速度一般，猪价延续下跌。养殖端心态影响短期市场供给，但中长期来看，供给压力大的主逻辑并未发生实质性改变，猪价大概率延续弱势，中长期关注产能及养殖端心态变化。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋主力2502合约早盘冲高后日内高位震荡，尾盘减仓回落，最终收涨0.15%，报收3283元/500千克；2505合约震荡收跌0.09%，报收3205元/500千克。现货价格反弹，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.32元/斤，环比涨0.05元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.25元/斤，环比涨0.05元/斤，黑山市场褐壳蛋4元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.29元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.55元/斤，环比涨0.05元/斤。终端市场走货正常，贸易商采购积极性尚可，销区各市场按需采购为主，部分销区到货量下降，多数市场批发价格稳定，少数小幅上涨。根据季节性规律，春节过后，鸡蛋需求回落，在替代品价格稳定的情况下，蛋价大概率回调，中长期维持偏空思路，警惕短期超跌反弹的可能。后市需关注养殖端心态变化对市场鸡蛋供给的影响。

　　玉米：

　　本周，玉米震荡盘整，3月合约减仓上行，3月持仓向5月转移。周四，玉米3月合约上涨3元/吨，5月价格持稳，收盘2231元/吨，期现价差维持高位。现货市场玉米报价持续偏弱运行。华北地区玉米价格整体维持稳定，局部地区价格窄幅调整，区间价格保持稳定。山东深加工早间到车辆减少，少数企业价格窄幅下调。河南、河北深加工保持稳定。基层购销节奏保持稳定。销区玉米市场价格趋稳运行，部分贸易商报价小幅下调，但实际成交价格趋稳，价差缩窄。当前港口仓储压力较大，多数企业已完成节前备货，整体需求支撑有限，行情上涨动力不足。整体来看，深加工企业玉米价格变动频率较快，基层购销相对平稳，区间价格以稳为主。整体来看，新年度玉米毒素高、质量差导致期、现基差偏大。目前看，玉米现货市场压力会转移到3月和5月合约，春节前关注3、5月合约的价格表现，5月高升水交割压力随之增加。另外，玉米淀粉价格表现先跌后涨，淀粉反弹致米粉价差先缩后扩，继续关注玉米和淀粉短期技术性偏强走势。