美元兑日元虽然今日走低，但在进入新的一年有望上涨。套利交易大规模溃败导致美元兑日元第三季度下挫，现在来看已经成为遥远的记忆。事实上，CFTC数据显示日元空头正在卷土重来。

　　外汇交易员将重点关注日本央行2025年将举行的八次政策会议，每一场会议都充满各种可能性。然而，从最近日本央行官员与市场的沟通来看，空头更加笃定1月份加息无望。交易员现在仅仅完全预期央行将于5月举行的明年第三次政策会议上加息。鉴于一些分析师预计隔夜利率到明年年底前将达到1%，可能需要连续两次加息才能触及这一目标水平。然而，当前的日本央行似乎并无意实现这一点。

　　与此同时，这将是美元兑日元连续第四年收官时高于1月开年水平。要在2025年再次实现同样的结果，可能需要攀升至1980年代中期以来的最高水平，倘若如此，那么对于波动率投资者来说倒是个好消息。