张尧浠:美通胀数据预期升温 金价阻力下方维持偏弱调整

12月9日：黄金市场上周：国际黄金/伦敦金继续遇阻承压调整，波幅明显缩小，虽未刷新前周回落低点，以及仍运行在中轨支撑上方，仍有再度走强的预期，不过主图上方5-10周均线仍对其产生压力，附图指标也维持明显的看空信号未有反转，基本面也缺乏进一步的利好支撑，故此，短期走势仍将维持调整为主。

　　具体走势上，金价自周初开于2652.08美元/盎司，延续上周大部分交易日的震荡调整格局，持稳于60日均线阻力下方，并于周三触及当周高点2657.03美元，最后则遇阻承压偏弱调整，周四转跌收阴，周五进一步回落录得当周低点2613.67美元，最终有所止跌维持震荡运行，收于2632.74美元，周振幅43.36美元，收跌19.34美元，跌幅0.73%。

　　影响上，美元指数冲高回落倒垂收涨，令金价偏触底回升式收跌，不过美债10年期收益率表现走弱，继续走低收跌，则减弱了金价的回落压力和承压调整幅度。

　　其周一特朗普关于金砖国家应避免试图取代美元的言论，令人们对美国利率将在更长时期内保持高位的担忧加剧，和周四美国10月贸易帐（亿美元）等数据向好利空金价，技术阻力卖盘打压，两度较明显的令金价回落；

　　虽有避险支撑，以及美联储官员倾向在12月降息，和ADP等数据支撑金价回升维持震荡调整；

　　但由于空头因素占据优势，周五非农数据及美国12月一年期通胀率预期初值和美国12月密歇根大学消费者信心指数初值等数据集体好于前值和预期，打压金价进一步回落触及当周低点，不过因失业率升高，加上支撑避险买盘需求，而有所止跌回升收跌。

　　展望本周周一（12月9日）：国际黄金因美国11月就业报告显示劳动力市场继续逐步松动，为美联储再次降息留下了空间。以及美联储各官员仍主张支撑降息，市场也对降息概率升高至80%以上，令亚市早盘高开超10美金至2643.91美元/盎司，但快速走强后，又迅速回撤走弱转跌，走势依然还是面临一定的技术压力。同时也在等待本周通胀数据的公布，而反弹力度有限，维持震荡调整。

　　美元指数，日图走势虽短暂出现止跌，但整体则维持偏弱调整走低趋势，目前仍运行在短期均线阻力及中轨线下方，附图指标维持空头信号发展，后市走势看空的概率较大，将会支持金价，周图也保持遇阻回落力度偏弱，目前已运行在5周均线下方，空头力量也有所增强，也将会对金价产生支撑；

　　美债10年期收益率，日图，走势运行在布林带下行通道，以及短期均线和200日均线阻力之下，空头力量加强，后市仍偏弱走低，将会对金价造成压力，周图走势也已回落收跌在5-10周均线下方，空头力量加大，将继续维持下行通道进行回落走低位置，也将会利好金价；

　　所以，综合来看，金价前景走势仍偏向调整之后，展开上行攀升。

　　日内将可关注瑞士11月消费者信心指数、欧元区12月Sentix投资者信心指数、美国10月批发销售月率等数据，市场预期偏向利好美元，利空金价，因而，金价仍将维持偏弱调整。

　　基本面上，上周，一系列的美联储讲话和数据并未对金价造成较大的影响，并且有所抵消，并且就算最后公布的美国非农就业数据和薪资，以及一年期通胀数据和消费者信心指数等向好，也都未对金价产生持续性的压力；

　　一方面，美国就业数据并未像许多人预期的那样出人意料。这些数据可能仍反映了飓风、波音罢工和美国大选的影响。并且，美联储官员仍支撑在12月降息，其交易员现在认为12月美联储降息的可能性已超过85%，这很可能美联储就会在本月开始再度降息，而限制了金价回落力度。

　　然而，本周的CPI和PPI报告将是阻止美联储12月降息的最后一组数据。其预期上，将会显示通胀升温，而减弱降息概率，令其暂停降息，对金价造成持续性打压，而面临较大的回落调整空间；

　　但如本月美联储无视数据展开降息，金价将获得看涨动力，产生触底回升转涨攀升，并推动金价再度刷新历史高点；

　　如通胀减弱，那么，不管美联储降息与否，金价都将面临维持数月的较宽幅的区间震荡。

　　技术上：月图级别，金价11月触底回升收取明显的长下影形态，未稳健跌破5月均线支撑，暗示见顶回落的压力有所出尽，后市将偏向继续保持牛市趋势回归看涨；

　　但本月开盘多头动力未能增强，虽未再度跌至5月均线下方，但走势偏弱，附图指标多头动力减缓，有偏向高位震荡调整待回调的预期，那么本月走势上方重点关注能否反弹收阳，下方关注5月均线支撑是持稳还是跌破，总的来说，在跌破5月均线下方收线之前，将维持高位震荡或待再走强的预期前景观点不变。  

　　周线级别：金价近几周及上周虽维持在中轨支撑上方震荡调整波动，但布林带有所转弱，5-10周均线死叉造成阻力压制，附图指标维持超买高位的死叉看空信号，有着较大的下行压力；

　　所以，震荡调整的同时，也有跌破中轨支撑，进一步下探30周乃至60周均线支撑的风险，因而，在重返5-10周均线上方持稳转看涨前，震荡偏弱走低，偏触及中轨和30周等均线支撑目标的观点对待。

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　　日线级别：金价在持续受阻于60日均线阻力压制的同时，空头力量有所加大，附图指标多头信号持续减弱，主图上方也面临60日及30日均线强劲压力，不过，走势也受到中轨支撑未有效跌破，并保持震荡调整格局，因而，在重回30日等阻力上方和回落触及100日均线支撑前，继续震荡调整对待。

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　　日内交易思路参考：

　　国际黄金：上方关注2647美元或2656美元附近阻力；下方关注2626美元或2621美元附近支撑；

　　国际白银：上方关注31.15美元或31.30美元阻力；下方关注30.85美元或30.70美元支撑；