德意志银行：继12月降息后 美联储2025年将按兵不动

　　德意志银行经济学家预计美联储将在今年12月降息25个基点后，于明年暂停宽松周期。

　　Matthew Luzzetti等经济学家上调了对明年经济增长和通胀的预测，并下调了失业率预测，称共和党全面获胜可能给美国经济带来“翻天覆地的变化”。

　　因此，经济学家预计美联储在12月降息后，明年将避免进一步降息；预计12月降息将令联邦基金利率区间中点从当前的4.625%降至4.375%，美联储到2026年第三季度才会再度降息，幅度为25个基点。

　　Luzzetti和同事预计名义中性利率在3.75%至4%之间。

　　经济学家将对明年的经济增长预测从2.2%上调至2.5%，影响因素包括当前的增长势头、“温和”的减税、管制的放松以及更具支持性的金融环境。

　　他们预计到2026年核心PCE通胀率将维持在2.5%或以上的水平，预计特朗普政府将“大幅提高关税”；他们此前预计核心PCE通胀率将从当前的2.7%朝着2%回落。