持续通胀指标仍过高 英国央行鹰派官员警告降息要谨慎

英国央行政策制定者梅根·格林(Megan Greene)表示，英国潜在的通胀压力过高，令人不安，她提出了谨慎降息的理由。

格林周一上表示，通胀正在下降，但保持通胀在正常轨道上的战斗尚未结束。“服务业通胀的下降速度没有我希望看到的那么快。”“工资增长高于我们希望看到的2%的通胀目标。工资增长的粘性可能比我们希望的要大，因此服务业通胀和整体通胀也可能如此。”

她补充道：“过早或过于激进的降息风险要比稍微慢一点的风险更大。”

持续通胀指标仍过高，令英国央行感到不安

这番言论巩固了她作为货币政策委员会(MPC)中较为鹰派的成员之一的地位。该委员会今年仅降息两次，并暗示不急于将货币政策从限制性领域中解放出来。

格林发表上述讲话的两天后，预计官方数据将显示，受能源价格上涨的推动，上个月通货膨胀率将回升至2%以上的目标。预计政策制定者将关注服务业，以确认潜在的价格压力正在缓解。英国央行和许多经济学家预计，服务业通胀仍将顽固地维持在5%左右的高位。

英国央行行长贝利和其他官员周二在国会作证时，预计将重申他们在利率问题上的立场。他们肯定会就新工党政府10月30日宣布的扩张性预算和特朗普对输美商品征收关税的计划(该计划引发了对全球贸易战的担忧)受到盘问。

格林表示，作为一个开放的经济体，英国越来越容易受到外部冲击的影响。

“从历史上看，英国曲线上大约三分之一的变动受到英国以外发生的事情的影响。现在只有一半。”她表示。“我们都与美国国债曲线联系在一起，对于像英国这样的经济体来说，这当然是真的。因此，这也带来了风险，特别是考虑到地缘政治事件，以及大洋彼岸新当选总统可能出台的经济政策。”

格林是在伦敦政治经济学院、欧洲研究所和官方货币与金融机构论坛共同主办的关于通胀未来的讨论会上发表上述言论的。

她表示，来自企业的反馈表明，工资增长最终可能接近4%，而不是2%。与此同时，预算将加剧通货膨胀。她说，企业工资税大幅上调，再加上最低工资再次上调，将推高就业成本，不过目前尚不清楚企业将如何应对。

格林表示，公司“可能会把更高的成本推给终端用户，从而导致更高的价格。”“企业也可以通过减少就业来应对这种情况，或者他们可以减少工作时间。他们可能会投资于资本而不是劳动力，所以生产率可能会提高。或者他们可能只是让它蚕食他们的利润。”

交易员们几乎排除了12月进一步降息的可能性，他们只是完全消化了到2025年底再降息两次的预期，第三次降息的可能性为60%。这将使英国央行略微落后于美联储的宽松周期，远远落后于欧洲央行。