专题：三箭齐发靶向精准 一揽子地方化债组合拳推出

　　证券时报记者 贺觉渊

　　十四届全国人大常委会第十二次会议8日下午在北京人民大会堂闭幕。会议表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。议案提出，在压实地方主体责任的基础上，增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。

　　为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分3年实施。2024年至2026年每年2万亿元，支持地方用于置换各类隐性债务。

　　财政部部长蓝佛安在当天举行的全国人大常委会办公厅新闻发布会上表示，大规模置换措施能够发挥“一石二鸟”作用，大幅节约地方利息支出，帮助地方增强发展动能。他还指出，我国政府还有较大举债空间。财政部正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。

　　直接增加地方

　　化债资源10万亿元

　　安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务，是党中央统筹考虑国际国内发展环境、确保经济财政平稳运行，以及地方政府化债实际等多种因素，作出的重大决策部署，是今年一系列增量政策的“重头戏”。

　　2023年末，经过逐个项目甄别、逐级审核上报，全国隐性债务余额为14.3万亿元。蓝佛安指出，今年以来，受外部环境变化和内需不足等因素影响，经济运行出现一些新的情况和问题，税收收入不及预期，土地出让收入大幅下降，各地隐性债务化解的难度加大。

　　针对上述情况，从2024年开始，财政部连续5年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。

　　“我们推出的是一揽子、综合性、靶向准的化债组合拳，作用直接、力度大。”蓝佛安表示，政策协同发力下，2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一。

　　大规模置换措施

　　“一石二鸟”

　　蓝佛安表示，实施一次大规模置换措施，意味着我们化债工作思路作了根本转变：从过去的应急处置向现在的主动化解转变；从点状式排雷向整体性除险转变；从隐性债、法定债“双轨”管理向全部债务规范透明管理转变；从侧重于防风险向防风险、促发展并重转变。

　　从政策效应看，大规模置换措施能够发挥“一石二鸟”作用。一方面，解决地方“燃眉之急”，缓释地方当期化债压力、减少利息支出。由于法定债务利率大大低于隐性债务利率，置换后将大幅节约地方利息支出。根据估算，5年累计可节约6000亿元左右。

　　另一方面，帮助地方畅通资金链条，增强发展动能。通过实施置换政策，将原本用来化债的资源腾出来，用于促进发展、改善民生；将原本受制于化债压力的政策空间腾出来，更大力度支持投资和消费、科技创新等；将原本用于化债化险的时间精力腾出来，更多投入到谋划和推动高质量发展中去。同时，还可以改善金融资产质量，增强信贷投放能力，利好实体经济。

　　实施更加给力的

　　财政政策

　　按议案安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。蓝佛安表示，总的来看，我国政府还有较大举债空间。

　　从国际比较看，我国政府负债率显著低于主要经济体和新兴市场国家。根据国际货币基金组织统计数据，2023年末二十国集团（G20）国家平均政府负债率118.2%，七国集团（G7）国家平均政府负债率123.4%。同期我国政府全口径债务总额为85万亿元，其中，国债30万亿元，地方政府法定债务40.7万亿元，隐性债务14.3万亿元，政府负债率为67.5%。

　　从举债用途看，我国地方政府债务形成了大量有效资产。我国地方政府债务主要用于资本性支出，支持建设了一大批交通、水利、能源等项目，很多资产正在产生持续性收益。

　　蓝佛安表示，目前财政部正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。一方面，持续抓好增量政策落地见效。目前，支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推出。隐性债务置换工作，马上启动。发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工作，正在加快推进中。专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备，以及收购存量商品房用作保障性住房方面，财政部正在配合相关部门研究制定政策细则，推动加快落地。

　　另一方面，结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策。积极利用可提升的赤字空间，扩大专项债券发行规模，拓宽投向领域，提高用作资本金的比例。继续发行超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设。加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。加大中央对地方转移支付规模，加强对科技创新、民生等重点领域投入保障力度。