在企业公布第一季度财报之际,摩根士丹利和花旗下调了对2025年盈利的预期,加入多家华尔街银行警告关税将抑制利润增长的行列。

  花旗美国股票策略主管Scott Chronert将标普500指数2025年预测从6,500点下调至5,800点,基于对该指数成分股每股收益255美元的预期,之前预测为270美元。在摩根士丹利,Mike Wilson将2025年每股收益预期从271美元下调至257美元。

财报季开启 摩根士丹利和花旗下调美国公司盈利预期  第1张

  “对等关税暂停90天以及周末做出的进一步让步,降低了近期经济衰退的可能性,但不确定性仍然很高,”Wilson称,预计标普500指数在5,000-5,500点区间波动。该指数上周收报5,363.36点。

  标普500指数今年已下跌8.8%,因市场担心投资者越来越多地远离美国资产。

  摩根士丹利的Wilson警告称,如果10年期美国国债收益率从当前水平4.46%升破5%,标普500指数可能会跌回5,000点下方并重新测试上周低点。

  全球贸易放缓的最初迹象已经浮现,世界各地的公司都按下了自己的订单暂停键。如果有什么的话,那就是特朗普正在扩大已经开始拖累企业和消费者信心的不确定性。

  “毫无疑问,今年年初的“金发女孩”情绪已经让位于极度的不确定性,”Chronert在报告中写道。

  企业试图转嫁关税驱动的价格上涨,这威胁到了美国消费者的收入,他们的购买力已经被疫情后的通胀所削弱。

  Chronert和Wilson称,虽然经济衰退不是他们的基本情境假设,但出现温和衰退的可能性仍然较高。

  一些影响已经显现。鉴于围绕全球贸易的不确定性,达美航空上周撤回了全年财务指引。

  在困难的环境下,Wilson建议在价格已经反映风险的行业中寻找机会,包括运输、材料、半导体、汽车和制药/生物技术以及硬件,同时倾向于看跌非必需消费品和必需品股票等领域。