从股权转让内容来看，外资机构偏向询价转让这一具有价格吸引力的方式投资科创板公司；国资国企改革亦有所提速，其通过协议转让或重组并购布局科创领域。

作者 | 黄修眉

财联社星矿数据显示，年初至4月13日，总共32家科创板公司进行了股权转让，包括14起询价转让、12起协议转让、2起法定转让、3起无偿划转、1起股权司法裁定等方式，涉及已披露的交易总额超233亿元。

以最终交易额来看，凯赛生物、联影医疗、金山办公、芯源微、晶晨股份、江航装备的成交额排名居前且均超过10亿元，分别为69.53亿元、31.61亿元、31.35亿元、20.76亿元、11.87亿元、10.67亿元。

超230亿，科创板股权转让活跃 第1张

▌外资机构投资高成长性“硬科技”企业

财联社星矿数据统计显示，上述33家科创板公司的股权转让案中，外资机构参与的积极度较高，其在不少转让案中受让的比例位居前列。

其中，金山办公于4月2日公告股东询价转让结果。其股东奇文N维总共拟转让逾776万股，占公司总股本1.68%，最终询价转让价格267.50元/股，合计转让金额逾20.76亿元。

金山办公股份转让案中，总共有16家股份受让方，包括J.P. Morgan Securities、UBS、摩根士丹利国际共3家外资机构，其受让的股份分别为197万股、180万股、171.5万股，是此次金山股份询价转让案受让数量的前三名；占总转让股份数量近71%，合计成交金额逾14亿元。

联影医疗于3月21日发布股东询价转让结果显示，其股东中科道富及其一致行动人通过询价转让方式减持逾2908万股，占联影医疗总股本比例3.52923%；最终询价转让价格为108.66元/股，最终成交金额逾31.6亿元。

在总共26家参与联影医疗此次询价转让的机构中，包括Taibai Investments、True Light Capital、Schroder Investment Management（HK）、摩根士丹利国际、UBS、J.P.Morgan Securities共6家外资机构。

上述6家外资机构受让的股份亦位居前6位，分别为659万股、164万股、156万股、62万股、41万股、19万股，总共受让股份数占此次总转让股份量近40%，合计成交额近12亿元。

值得一提的是，根据上交所规定，联影医疗此次询价转让底价为不低于发送认购邀请书日（即2025年3月14日，含当日）前20个交易日股票交易均价的70%，即：95.347元/股。而108.66元/股的最终转让价格涨幅达14%，显示出受让机构对该公司的认可程度。

截至4月11日收盘，联影医疗股价已上涨至312.2元/股。

巨丰投资首席投资顾问张翠霞表示，“相较传统的集中竞价、协议转让、大宗交易等受让对象单一的减持方式，众多机构参与的询价转让，对二级市场冲击较小。股东可以在相对平稳、有序的市场环境中完成减持，避免了集中抛售可能引发的股价大幅波动。”

对于外资机构较为积极的参与意愿，资深投行人士王骥跃表示，“通过询价转让持有上市公司股份，是外资机构进行投资的一种典型方式。科创板聚集了一批高成长性‘硬科技’企业，能用比市价更低的价格获得长期看好的股票，对专业机构而言具有不小吸引力。”

▌国资国企改革加速 科创成其布局重点领域

《科创板日报》记者注意到，在上述32家科创板公司的股权转让案中，涉及到国资国企改革的相关案例并不少。

其中，华海清科公告间接控股股东权益变动、芯源微公告北方华创持股17.9%等均是国资国企通过资本动作布局科创领域的典型案例。

华海清科于2月28日发布股东权益变动提示性公告，间接控股股东四川省能源投资集团变更为四川能源发展集团，直接控股股东及实际控制人未发生变更。该公司表示，此次权益变动系经四川省政府国有资产监督管理委员会批准的国有资产合并所致，不涉及要约收购。

芯源微3月10日公告称，公司持股5%以上的股东——沈阳先进制造技术产业有限公司（下称“沈阳先进制造”）于3月10日与北方华创签署了《股份转让协议》。具体来看，沈阳先进制造拟将其持有的1906.49万股芯源微股份，以88.48元/股的价格转让给北方华创，占公司总股本9.49%，涉及总金额16.87亿元。

北方华创同时参与竞购中科天盛拟转让的芯源微8.41%股权。 双方于3月31日签署了《股份转让协议》，北方华创以14.48亿元的成交价，最终获得上述股份及其对应的所有股东权利和权益。上述两项交易完成后，北方华创以17.9%持股比例成为芯源微第一大股东。根据北方华创公开披露的信息，其计划取得对芯源微的控制权。

对于上述股权转让的实施，芯源微公告称，系为响应国家战略，推动半导体产业资源整合。北方华创相关人士亦表示，双方产品互补，将形成业务协同。

《科创板日报》记者注意到，于2024年7月发布的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，要推动国有资本和国有企业做强做优做大，增强核心功能，提升核心竞争力。自去年以来，A股多起国资国企重组并购案亦引发市场关注。

南开金融发展研究院院长田利辉在接受《科创板日报》记者采访时表示，国资国企改革与资本市场之间存在密切关系，国资国企改革的推进有助于提升资本市场的整体质量和活力。随着改革的深入推进，国资国企改革的未来趋势可能包括进一步市场化、专业化、国际化等方向。”