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　　4月3日，深圳市曼恩斯特科技股份有限公司（以下称“曼恩斯特”）发布业绩预告修正公告，将2024年度归属于上市公司股东的净利润预期从5000万至7000万元下调至3000万至3800万元，扣除非经常性损益后的净利润更是由盈利转为亏损500万至1000万元。业绩预告再次“变脸”引发市场关注。

　　曼恩斯特在公告中表示，业绩下调主因包括对存货进行全面跌价测试及研发成本费用化处理。公司称，受市场环境变化影响，部分新产品，如涂布应用类及能源系统类，需求不明朗，导致存货减值压力陡增；同时，基于谨慎性原则，对研发项目成本直接费用化，并计提了质量保证相关的预计负债。

　　近年来，曼恩斯特加速向平台型技术企业转型，锂电池装备等能源系统类业务占比提升。

　　不过，全球锂电池市场增速放缓，叠加国内电池厂商产能过剩，曼恩斯特核心业务锂电板块收入增速显著低于前期，同时整体盈利能力承压，锂电涂布设备面临订单减少与价格竞争的双重挤压。

　　2024年，下游客户资金周转困难导致曼恩斯特应收账款回收难度加大，公司锂电板块客户回款周期延长，应收账款坏账计提金额同比大幅增加。尽管公司采取针对性催收措施，但应收账款及票据的坏账计提仍同比激增，进一步侵蚀利润。

　　以2023年营收7.95亿元为基数，若2024年营收达15亿至18亿元，应收账款规模可能同步扩张，周转率或显著下滑。

　　2024年以来，公司存货周转率或进一步下降，反映市场需求疲软及库存积压问题。此前，公司2021-2023年存货周转率随营收增长保持相对稳定，但2024年转型期的新品滞销与行业需求波动打破了这一平衡。

　　2024年三季度末，曼恩斯特资产负债率升至37.21%，若应收账款回款持续滞后，或需依赖外部融资维持运营，增加财务风险。

　　此外，公司布局的钙钛矿太阳能、氢能等新业务尚处投入期，短期内难以贡献利润。研发费用高企与市场需求不确定性形成“投入-回报”剪刀差。

　　二级市场上，曼恩斯特股价已大幅跌破发行价，市值缩水至70亿元。若公司未能有效应对当前挑战，市场信心恢复将面临更大阻力。

　　曼恩斯特此次业绩修正暴露了其在业务转型、存货管理及应收账款风险控制上的短板。未来，其战略调整成效与行业周期回暖节奏，将成为业绩复苏的关键变量。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。