华尔街见闻

　　大多数华尔街人士保持中立态度，认为“对等关税”落地后，对经济的影响仍需一段时间显现出来，不确定性可能继续。有观点认为，关税政策利空经济，美股有进一步的下跌空间；也有观点持谨慎乐观态度，认为关税政策仍留有谈判空间，后续有下调的可能，市场近日的剧烈抛售可能是买入良机。

　　特朗普“关税政策”落地后，华尔街怎么看？

　　据新华社报道，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。

　　由于政策力度远超预期，周三美股标普期货盘后暴跌2.2%，科技股受创更重，苹果跌幅高达6.1%。

　　Wedbush分析师Dan Ives表示：

“特朗普刚刚在白宫结束了他的关税演讲，我们认为这套关税计划‘比市场最担心的最坏情况还要糟糕’。”

　　杰富瑞外汇主管Brad Bechtel也表示：

“这肯定比人们预期的要激进得多。这对世界其他地区来说是一个更大的厄运循环。”

　　市场波动可能继续，关注后续企业盈利预期

　　大多数华尔街人士保持中立态度，认为“对等关税”落地后，对经济的影响仍需一段时间显现出来，市场波动可能继续。

　　彭博策略师Michael Ball表示：

“对等关税的初步水平高于预期，这将在一段时间内使不确定性和波动性保持在较高水平。仍有许多事情需要确定，但对特朗普关税声明的初步反应表明，未来将出现更为滞胀的前景。”

　　巴克莱美股策略主管Venu Krishna表示，无论如何，此次公告意味着波动将继续。在关税之后，贸易伙伴的报复、通胀上升、消费支出萎缩和工业生产下滑等问题仍悬而未决。

　　富兰克林邓普顿投资解决方案副首席投资官Max Gokhman认为：

“最大的问题是，各国能否像以往那样轻易躲过对等关税的猛烈冲击。如果不能，一场真正的贸易战席卷全球，那么滞胀似乎有可能出现，只会留下受伤的输家。”

“然而，鉴于这仍是一个重大的未知数，我们暂时不会改变我们的立场，在各地区和各行业保持中立。”

　　也有观点更为悲观，认为关税政策利空经济，美股面临更大的下行压力。

　　嘉信理财首席投资策略师 Liz Ann Sonders表示：

“我认为我们可能很快就会看到经济衰退概率的重新评估。如果我们看到这些概率上升，我一点也不会感到惊讶。”

“至少，我们将看到2025年公司盈利能力预期面临进一步下行压力。从现在开始，盈利的阻力最小的途径就是大幅下降。”

　　BCA Research首席策略师Marko Papic直言美股“未来显然还有更多下跌空间”，他押注美股最终可能再下跌10%。

　　Janus Henderson Investors的全球多资产主管Adam Hetts认为，“对等关税”为谈判留下空间，但也为更多痛苦和不确定性埋下伏笔。

“按国别实施令人瞠目的关税显然是‘谈判策略’，这将使市场在可预见的未来处于紧张状态。”

“我们已经看到政府对市场波动的容忍度惊人地高，现在的大问题是，随着谈判展开，它对真正的经济痛苦的容忍度有多高。”

　　Columbia Threadneedle的利率策略师表示：

“归根结底，这是一项税收政策——谁来支付这笔税款尚不确定——但我认为你无论如何都不能将其视为增长利好。短期内，它对增长不利，对通胀有利。”

　　Miller Tabak+Co．首席市场策略师Matt Maley表示：

“最近并没有出现一些投资者所期待的最后时刻的缓解。因此，特朗普政府似乎并不担心这些关税政策对市场产生的短期影响。”

“这意味着未来几周盈利预期将备受关注。如果盈利预期继续下降，股市将面临更大的阻力。”

　　仍有谈判空间，或创造买入机会

　　部分华尔街人士仍持谨慎乐观态度。

　　Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli表示：

“如果说还有一线希望的话（这还有待观察），那么希望这些关税税率只是谈判的开始，最终将全面降低关税税率。”

　　Federated Hermes多资产集团主管Steve Chiavarone也认为：

“如果今天宣布的是最严厉的关税水平——而接下来的新闻流是关于各国如何协商降低关税——这可能对市场有利。这可能会在未来一天左右造成足够的抛售，从而创造买入机会。”

　　德克萨斯州投资咨询公司Alexis Investment Partners总裁Jason Browne表示，如果周四市场能够企稳反弹并突破5750点位，将支持“修正的最糟阶段已经过去的”观点。他认为，周三的抛售意味已经是不确定性的“最高阶段”。

　　巴克莱的Krishna仍对大型科技股持积极态度，他认为，苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软和英伟达的市盈率已从最近峰值的32倍下滑25%至约24倍，使该板块成为避险的理想之地。

　　Easterly EAB Risk Solutions的全球宏观策略师Arnim Holzer表示：

“我们警惕完全规避风险或转向现金的策略，这会限制未来的增长参与。”

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