专题：小米拟以“先旧后新”的方式配售8亿股 募资400亿港元

　来源：阿尔法工场

　1《时隔逾4年再次配股集资，小米股价短线受压》摘要

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　　小米集团（01810.HK）公告称，计划配售8亿股现有股份，配售价为53.25港元/股，预计筹集净额约为425亿港元。

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　　若此次配售成功，将为小米提供强大的资金支持，特别是减轻其创新业务（如智能电动汽车）方面的资金压力。

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　　尽管短期内可能对股价构成一定压力，但从长期来看，这一举措有助于优化公司财务结构，有利于公司未来的发展。

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　　短期内，小米股价可能会继续面临回调压力，特别是在跌破主要均线和趋势线支撑位后，预计股价可能会在52港元附近找到支撑。

　　2、《揭秘“全口径消费统计制度”》摘要

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　　在2025年两会的工作部署中，宏观政策强调民生导向，政府通过出台《提振消费专项行动方案》来加强对消费的支持，预计会逐渐见效。

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　　尽管中国的消费率在过去20年没有显著提升，但消费潜力依然巨大，提升居民消费意愿，释放消费潜力依然是经济发展的关键。

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　　统计城乡居民的人均消费支出，能够揭示消费倾向和储蓄率等行为特征，但不包括政府和社会集团的消费。

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　　社会消费品零售额与服务零售额可形成“商品-服务双轮驱动”，城乡调查与GDP核算的结合能够形成“微观-宏观闭环”。

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　　2023年3月16日发布的《提振消费专项行动方案》明确要求加强对地区商品网上零售额的统计，并完善全口径消费统计制度。

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　　以北京市为例，早在2017年其就发布了《北京市市场总消费统计办法》，这使得消费统计更加全面，涵盖了服务消费和商品消费的总和，提供了更精准的市场消费动态监测。

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　　通过优化和完善统计指标和体系，能够为政府和市场提供更加精准的消费数据，支持政策制定与经济规划。

　　3、《DeepSeek在资产配置中的实战解答》摘要

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　　通过DeepSeek模型，AI可以细致解读货币政策的措辞变化，并结合市场反应回测建立标准化的信号量化体系。

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　　在资产配置模型的训练中，逐期迭代学习可以使AI适应市场环境的变化，从而提高策略的稳健性与可解释性。

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　　在数据处理过程中，避免高维数据引起的信息权重偏移至关重要，因此精准选择关键变量是提升策略前瞻性和解释力的关键。

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　　通过RAG（检索增强生成）方法，AI能够先检索相关数据，然后结合模型生成分析结果，从而提升解读的精准度。

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　　为确保AI计算的可靠性，文章提出采用结构化Prompt设计和代码交互的方式，明确计算逻辑并确保结果可追溯、可复现。

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　　未来，AI将在市场深度洞察和大型专项研究等领域进行优化，通过改进Prompt设计、调整知识库投喂方式以及优化微调机制，使AI能够更精准地适应金融市场，并提升研究效率。

　　4、《世界百年大变局下的中国军贸》摘要

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　　在全球军贸市场中，美国连续4年排名第一，中国排名第二，俄罗斯的排名和市占率有所下滑，俄罗斯从2020年的第4位（5%市占率）下降至2023年的第5位（4%市占率）。

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　　建议关注的制导装备产业链公司：高德红外、北方导航、理工导航、智明达、中天火箭、晶品特装、广东宏大、长城军工等；雷达产业链公司：航天南湖、国睿科技等。

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　　建议关注的地面兵装产业链公司：内蒙一机、晶品特装等；其他具有出口业务的公司包括：威海广泰、航宇科技、睿创微纳等。

　　5、《新能源+AI三大方向展望》

　　摘要

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　　在AI大发展的背景下，新能源产业链有望与AIDC、人形机器人以及低空经济深度融合，从而推动社会智能化升级并开辟新的成长空间。

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　　AI巨头加速资本开支，推动新能源产业链设备（如HVDC、BBU等）与数据中心技术的结合，这将助力数据中心向智能计算（智算）数据中心转型。

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　　随着新能源与人形机器人领域的结合，未来新能源汽车产业链中的公司可能会积极拓展人形机器人业务。

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　　与电动车发展阶段不同的是，国内人形机器人产业有望引领全球发展，从0到1的过渡期有望实现更加顺利的进展。

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　　新能源的三电系统是低空经济发展的关键驱动力，将推动低空经济向智能化、低碳化转型。