金鹰基金，命运多舛

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　　来源：今晚吃基

　　文 | 基哥

　　广州的公募基金，本来就不多。

　　在屈指可数的广州公募里，金鹰基金是个很独特的存在——

　　成立时间很早（2002年就成立了），但资产管理规模一直排名靠后，跟同城的易方达基金、广发基金，完全不在一个水平线上。

　　现如今的金鹰基金，是怎样的呢？

　　不妨看看它的股东现状：

　　金鹰基金的第一大股东——东旭集团，目前处于财务危机的状态，公开信息给了它明确的标签：失信被执行人、被执行人、股权冻结。

　　巨额资金占用，东旭集团还能玩得转吗？

　　截至2025年3月23日，来自中国执行信息公开网的信息表明，李兆廷新增了3项被执行信息，涉及的总金额高达5.2亿元。

　　值得注意的是，其累计涉及的被执行案件现已突破14起，涉案金额总计超过13亿元。 更为严峻的是，李兆廷被指通过违规手段，对上市公司资金进行了大规模占用，金额惊人地达到173.91亿元！

　　这其中，ST旭电（原东旭光电）被占用资金为95.95亿元，ST旭蓝（原东旭蓝天）被占用资金为77.96亿元。 

　　看看整个过程吧：

　　ST 旭电：2024 年 7 月 5 日，东旭光电披露公告称，截至 2023 年 12 月 31 日，东旭集团及其关联方非经营性占用公司资金余额高达 95.95 亿元，占公司当期经审计净资产的 45.64%。河北证监局决定对东旭光电及东旭集团采取责令改正的行政监管措施，要求所有占用资金在六个月内归还。因受控股股东占款拖累，ST 旭电触发面值退市机制，于 2024 年 9 月 20 日被深交所决定终止公司 A 股和 B 股股票上市。

　　ST 旭蓝：2024 年 7 月 5 日，ST 旭蓝收到深圳证监局下发的责令改正措施的决定，责令要求公司非经营占用资金 77.96 亿元应在收到决定书之日起六个月内归还。截至 2025 年 3 月 14 日，ST 旭蓝披露公告称，东旭集团非经营性占用公司资金共计 75.27 亿元，清收未有实质性进展，目前未有偿还的实质性方案及明确时间表。若公司未能按照责令改正要求在规定时间内清收全部非经营性占用资金，将面临被深交所终止股票上市交易的风险。

　　ST 旭蓝最新的价格是：0.61元（2025年3月25日）。

　　所以，李兆廷的东旭集团，到底还能不能玩转，目前确实是个大问题。

　　石家庄首富与金鹰基金

　　在李兆廷的金融版图中，金鹰基金并不是孤立的存在。

　　东旭集团在巅峰时期，将战略目光投向金融领域，通过一系列收购行动，相继收入衡水银行、西藏金融租赁、金鹰基金等三块金融牌照——

　　“进一步完善了集团的产业布局，构建起一个多元化的商业生态体系。”

　　彼时的李兆廷，据信身家一度超280亿元，稳坐石家庄首富之位。不得不说，身为资本市场的资深弄潮儿，他展现出非凡的商业才能：

　　在不到十年的时间里，便将原本一家鲜为人知的玻璃制造设备生产商，成功打造成一个庞大的商业帝国——东旭集团。从2009年开始，李兆廷接连掌控东旭光电、东旭蓝天和嘉麟杰三家上市公司，业务版图横跨多个行业，资产规模突破2000亿元大关。

　　实际上，东旭集团的主营业务最初围绕光电显示材料展开，随后凭借敏锐的市场洞察力和果敢的决策力，逐步拓展至石墨烯、建筑安装、装备及技术服务、新能源汽车、电子通讯产品等领域。

　　东旭系上市公司接连暴雷，有知情人士也指出了其根本症结：

　　”资金链过于紧绷，资金腾挪过甚。“

　　一是虚假交易网络——以“半导体硅碳材料研发”等名义设立空壳公司，2019-2023年累计转移资金超50亿元；二是质押套现——质押ST旭电、ST旭蓝股票套现97.63亿元，质押率达95%，同时通过关联交易虚增营收，如2022年虚增ST旭电收入32亿元，占当期总收入的41%。

　　命运多舛的金鹰基金

　　当然，今天我们关注的并不是东旭集团，而是金鹰基金。

　　看看金鹰基金的沿革，难免让人发出“命运多舛”的叹息——

　　2002年设立：2002年8月，金鹰基金获准筹建，是自律制度下中国证监会批准设立的首批基金管理公司之一。公司注册资本 1 亿元人民币，股东包括广州证券有限责任公司、四川南方希望有限公司、广州药业股份有限公司、广东美的集团股份有限公司，分别持有 40%、20%、20% 和 20% 的股份。

　　2010年股权调整：2010年，金鹰基金股权调整，股东变为广州证券有限责任公司、广东美的集团股份有限公司、广州药业股份有限公司、东亚联丰投资管理有限公司，持股比例分别为 49%、20%、20% 和 11%。

　　2017年东旭集团入主：2017年11月，经证监会核准，美的集团和东亚联丰投资分别将持有的金鹰基金 20% 和11%的股权转让给东旭集团有限公司。在此基础上，东旭集团对金鹰基金增资2.6亿元，以3.377亿的总出资额和 66.19% 的持股比例成为金鹰基金绝对控股股东；广州证券保持1.23亿出资额不变，但出资比例从原来的49%降为24.01%，退居第二大股东；广州药业持股比例从此前的20%降为9.8%，为第三大股东。

　　2019年广州证券股权剥离：2019年，中信证券收购广州证券，广州证券拟将其所持有的金鹰基金 24.01% 股权剥离给越秀金控及（或）其关联方。2020年1月4日，广州证券股份有限公司将其持有的金鹰基金24.01% 股权转让给广州越秀金融控股集团股份有限公司。

　　至此，金鹰基金的股权结构变为东旭集团有限公司持股 66.19%，广州越秀金融控股集团股份有限公司持股 24.01%，广州白云山医药集团股份有限公司持股 9.8%。

　　金鹰基金走向何方？

　　实际上，在李兆廷构建的资本版图里，金鹰基金堪称其中相对优质的资产。

　　回顾公募基金子公司蓬勃发展的时期，李兆廷彼时便企图借助金鹰基金子公司，为自己旗下的产业输送资金。2019年的相关报道曾透露这样的信息，东旭集团原本规划借助公募牌照，为集团融资开辟便捷通道，像通过基金子公司开展非标融资、资产证券化（ABS）等业务。 

　　另据公开信息披露，东旭集团曾尝试过两条获取资金的途径。

　　其一为利用公募产品认购债券，然而这一方式有着严格的条件限制，即发行债券的主体需具备高信用评级。但随着东旭系企业的信用风险逐步显现并不断加剧，这条路实际上已基本行不通。

　　其二是借助基金子公司进行非标融资，不过，由于净资本监管的约束，这种方式的操作空间极为有限。即便理论上存在通过设计复杂交易结构，试图绕道监管开展业务的可能性，但最终李兆廷的这一融资计划也未能如愿达成 。

　　还有一些信息颇值得玩味：

　　东旭集团入主金鹰基金后，金鹰基金随即陷入了因民营资本玩家主导而引发的治理矛盾之中。时间回溯到2019年，金鹰基金内部爆发了股东方与职业经理人之间的激烈冲突事件。

　　当时，时任国开泰富基金总经理的杨波，公开指责金鹰基金时任总经理刘志刚“对抗股东” 。有论者称，矛盾的根源很可能在于东旭集团试图借助金鹰基金子公司开展关联融资业务，而管理层对此予以抵制。这一抵制行为从侧面反映出，东旭集团的此类操作极有可能涉及违规风险，也凸显了公司内部治理层面存在的严重分歧。 

　　直至2022年，随着姚文强担任金鹰基金董事长，周蔚出任总经理，金鹰基金的经营管理局面才逐渐趋于稳定。然而，好景不长，由于A股市场持续处于调整态势，金鹰基金的发展势头被骤然打断，陷入了停滞阶段。

　　在2023 - 2024年期间，金鹰基金尽管发行了多只产品，但仔细观察会发现，这些产品大多为固收类产品，同质化现象极为严重。市场表现也不尽如人意，目前，其大多数产品的最新规模已滑落至5000万份以下，无奈沦为了业内所谓的“迷你基金”，在激烈的市场竞争中艰难求生。

　　所以，在东旭集团陷入危机后，金鹰基金将走向何方？目前实在是没有答案。

　　不过，如果我们把目光投向金鹰基金的第二、第三大股东，则似乎可以期待更美好的明天。

　　毕竟有人说过：“广州是公募基金的福地。”