野村：维持金山软件“买入”评级 升目标价至51港元 第1张

　　野村发布研报称，维持金山软件（03888）“买入”评级，基于SOTP估值，将集团目标价由35港元上调46%至51港元，下调金山软件2024-2025年盈利0.9-3.5%，调高2026年盈利3.2%。该行下调2024-2025年收入0.4-1.6%，以反映软件需求增长可能放缓，但同时调高2026年收入1.6%，长期而言，AI变现将有所改善。

　　报告指，虽预计金山软件的软件业务增长动力在2024年第2季见底，而集团于2024年下半年已见复苏。同时，由于《尘白禁域》及《剑网3无界》等新游戏的推出广受好评，该行预计随着下游IT支出的复苏和LLM创新推动用户对WPSAI的采用加速，办公室软件的需求将在2025-2026年逐步回升。