长江有色：25日镍价下跌 镍价回落逢低询盘好转

　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍下跌，沪期镍主力月2505合约开盘报125590元/吨，盘中最高报125760元/吨，最低价报124010元/吨，收盘报124350元/吨，下跌970元/吨，跌幅为0.77%，沪镍主力月2505主力合约成交量108690手。

　　据长江有色属网统计：2月25日ccmn长江综合1#镍价123900元/吨-126000元/吨，均价报124950元/吨，下跌900元/吨，长江现货1#镍报123850元/吨-126050元/吨，均价报124950元/吨，下跌900元/吨，广东现货镍报126050元/吨-126450元/吨，均价报126250元/吨，下跌700元。

　　ccmn镍市分析：宏观面，海外市场美国将对墨西哥和加拿大关税按计划推进，市场避险情绪高涨，不确定性令美股弱势波动，投资者聚焦即将公布的美国PCE物价指数，有色金属行情整体弱势震荡，印尼镍矿配额审批延迟、菲律宾雨季来临致供应趋紧，印尼政策谨慎或持续紧张且菲律宾品位下降，印尼火法产能扩张放缓，国内镍铁产量稳、海外略减，市场紧平衡，高冰镍及湿法中间品产能扩张致纯镍过剩，国内外交割品注册量攀升，国内电积镍产能 且空间大，海外纯镍减产有限，供应过剩幅度缩小；需求方面：不锈钢低价高产，用镍需求稳步增长成主要驱动力，印尼 MHP 产能扩张、新能源带动三元电池产量增，前驱体用镍需求及增速有望回升。纯镍过剩格局延续，全球伦镍库存累积施压限制镍价反弹空间，现货市场，随着镍价回调逢低询盘好转，贸易商出货尚可，预计短期内镍价弱势震荡；本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）